Cтраница 3
Во всех странах действенным средством регулирования объема денежной массы являются резервы центральных банков. Резервные требования - минимальная сумма резервов, которую банки и сберегательные учреждения обязаны держать в Центральном банке, и определяемая как процентная доля от общей суммы вкладов. Повышение уровня резервных требований ограничивает возможности роста денежной массы, а снижение - наоборот. [31]
Резервные требования нужно рассматривать как инструмент денежно-кредитной политики ФРС. ФРС может непосредственно менять резервные требования ( в пределах, установленных Конгрессом) и, как уже отмечалось, изменять объем денежной массы. Аргумент в пользу резервных требований имеет отношение к стабильности денежного мультипликатора. Если резервные требования стабильны, то в определенных рамках денежный мультипликатор также будет стабилен. Это значит, что ФРС может осуществлять контроль над денежной массой с большей точностью с помощью операций на открытом рынке. Установленная депозитными учреждениями норма резервного покрытия будет, естественно, гораздо менее стабильна, и контроль над денежной массой будет затруднен. [32]
Размер резервных требований меняется в зависимости от вида привлеченных вкладов и предоставленных кредитов. Все финансово-кредитные организации должны неукоснительно соблюдать эти резервные требования и держать соответствующую долю своих средств на резервных счетах у себя и в центральных банках. [33]
Лейпцигскому Банку Саксонии ( Leipzig Bank of Saxony), учрежденному в 1838 г., не было предоставлено каких-либо исключительных привилегий, в то время как ограничения для него оказались столь же жесткими. Вместо максимального уровня выпуска банкнот банку были вменены резервные требования в размере двух третей от объема эмиссии. [34]
Вернемся к предыдущему примеру, согласно которому индивидуум внес 100 ден. Предположим теперь, что финансовые органы разрешают выполнять резервные требования не только наличными деньгами, но и, например, государственными обязательствами общей стоимостью в 10 ден. [35]
Отвечая на ваш вопрос, хочу прежде всего подчеркнуть, что ЦБР, контролируя работу коммерческих банков, стремится обеспечить надежность и стабильность банковской системы. Он выдает и отзывает банковские лицензии, вводит резервные требования, обязывающие коммерческие банки депонировать часть своих активов в ЦБ под нулевые проценты. Что касается помощи банкам, имеющим проблемы с ликвидностью, то в случае необходимости ЦБ оказывает такую помощь. [36]
Другой формой торговли на денежном рынке является рынок федеральных фондов ( federal funds market), на котором банки берут ссуды и предоставляют кредиты друг другу, используя свои депозиты ( резервы) в ФРС. Большинство банков использует рынок федеральных фондов, чтобы выполнить резервные требования или чтобы получить доход в течение короткого учетного периода. [37]
Структуры на территории США, которые могут принимать срочные депозиты от иностранных клиентов без соблюдения резервных требований и потолков процентных ставок, а также кредитовать иностранных клиентов с целью финансирования бизнеса за пределами США. На чистые заимствования национальных банков США у этих структур распространяются резервные требования. [38]
Привлекая новые депозиты, банки вынуждены определенную их долю перечислять в фонд обязательных резервов Центробанка, которая зависит от нормы резервирования, устанавливаемой Центробанком. Таким образом, уменьшается объем ресурсов, находящихся в распоряжении банка. Резервные требования выступают в качестве своеобразного налога на депозиты, поскольку резервные счета - беспроцентные. [39]
На самом деле аргумент в пользу резервных требований в качестве защиты вкладчика в настоящее время не имеет большого значения. Страхование депозитов практически свело к нулю вероятность того, что большинство вкладчиков ринется в банк за своими деньгами. Так зачем же тогда нужны резервные требования. [40]
ФРС обнаружила, что ей приходится предоставлять необходимые резервы, чтобы резервные требования могли быть выполнены при наступлении недели поддержания установленного уровня резервов депозитных учреждений. [41]
Эти фонды оперируют только краткосрочными долговыми обязательствами. Большинство взаимных фондов денежного рынка представляет возможность выписывать чеки, превышающие некоторый установленный минимум, обычно 500 или 1000 долл. Существенно, что федеральное страхование депозитов не распространяется на эти фонды; на них также не распространяются ограничения, устанавливающие потолок процентной ставки, и резервные требования. [42]
Например, мы знаем из главы 15, что FOMC собирается 8 раз в год. Между заседаниями некоторые члены и руководящий исполнительный персонал FOMC совещаются ежедневно. Дискреционная ( предполагающая свободу действий) денежно-кредитная политика означает изменения текущей политики ФРС в связи с экономическими событиями при минимальных ограничениях на операции на открытом рынке, политику дисконтного окна или резервные требования. [43]
Резервные требования нужно рассматривать как инструмент денежно-кредитной политики ФРС. ФРС может непосредственно менять резервные требования ( в пределах, установленных Конгрессом) и, как уже отмечалось, изменять объем денежной массы. Аргумент в пользу резервных требований имеет отношение к стабильности денежного мультипликатора. Если резервные требования стабильны, то в определенных рамках денежный мультипликатор также будет стабилен. Это значит, что ФРС может осуществлять контроль над денежной массой с большей точностью с помощью операций на открытом рынке. Установленная депозитными учреждениями норма резервного покрытия будет, естественно, гораздо менее стабильна, и контроль над денежной массой будет затруднен. [44]
В принципе ФРС может проводить денежно-кредитную политику многими путями. Однако обычно основными инструментами этой политики являются покупка и продажа государственных ценных бумаг США, или операции на открытом рынке. Следовательно, рассмотрение тактических целей ФРС во многом будет сконцентрировано на том, как ФРС проводила и как ей следует вести операции на открытом рынке для достижения своих целей. Тем не менее мы также покажем, что другие инструменты политики - кредитование через дисконтное окно и резервные требования ( требуемая норма резервного покрытия) - играют важную роль. [45]