Cтраница 2
Фама утверждал, что, если его первоначальное предположение относительно постоянства реальных ставок верно, то данная регрессия приведет к следующему результату. [16]
Фама и Френч также определили два фактора, которые объясняют месячные доходности по облигациям. [17]
Проверки Фамы показывают, что ожидаемая реальная ставка процента была в основном постоянна с 1953 по 1971 г. Однако, если вы прочитаете статью Фамы, вы должны также прочесть ответные статьи Гесса и Бикслера, а также Нелсона и Шверта. [18]
Наиболее, прочная сталь фама 45, выпускаемая фирмой Фэберста ( Канада)), при низком содержании углерода имеет очень высокое для своего класса содержание-марганца. Такое изменение в составе низколегированной стали вызвано стремлением понизить температуру структурного превращения, благодаря чему при быстром охлаждении достигается бейниткая структура. Бесперлитные стали с особо низким содержанием углерода предназначаются прежде всего для строи. [19]
На основании полученной регрессии Фама сделал вывод, что гипотеза постоянных реальных ставок подтверждается, а наклон статистически неотличим от единицы, если предположить, что между изменениями процентных ставок и ожидаемой инфляцией существует взаимосвязь один к одному. [20]
Интересно отметить, что Фама и Френч обнаружили также связь между рыночным фактором ( ги - rfl) и этими двумя факторами для облигаций. [21]
Интересно отметить, что Фама и Френч обнаружили также связь между рыночным фактором ( гм - rfl) и этими двумя факторами для облигаций. [22]
Следует сделать одно предостережение: Фама и Френч указали, что низкие мультипликаторы цена / балансовая стоимость могут играть роль меры риска, поскольку фирмы со значительно более низкими ценами, чем балансовая стоимость, с большей вероятностью находятся в бедственном положении, имея больше шансов на выход из бизнеса. Таким образом, инвесторы должны оценить, оправдывает ли создаваемая этими фирмами избыточная доходность дополнительный риск, возникающий при инвестировании в них. [23]
И описывалась трехфакторная модель, разработанная Фамой и Френчем. [24]
У теории ожиданий мало приверженцев, но исследование Фамы подтверждает, что долгосрочные процентные ставки частично отражают ожидания инвесторов относительно будущих краткосрочных ставок. [25]
На основе формализма Фотиади, Фруассара, Ласку и Фама [1] обсуждаются некоторые неландаувские сингулярности; рассматриваются простые случаи собственно-энергетической и вертексной диаграмм, а также лестничной диаграммы шестого порядка. [26]
Предстоит серьезная дискуссия, чтобы решить, опровергло ли исследование Фама и Френча концепцию САРМ По нашему мнению, САРМ представляет собой модель ожидаемых значений, и в таком понимании ее логика обоснована Проблема состоит в том, что для эмпирической проверки этой и подобных мо делей в распоряжении исследователей имеются лишь фактические данные, а не данные об ожидаемых значениях. [27]
Настоящая книга возникла как результат обсуждений основных работ Фотиади, Фруассара, Ласку и Фама, проводившихся на семинарах по теоретической физике в Радиационной лаборатории в Беркли. Хорошо разобравшись в существе вопроса, Хуа и Теплиц написали хотя по существу и компилятивную, но очень полезную книгу, в которой в доступной, даже для математически мало подготовленного читателя, форме на большом количестве ясных примеров блестяще изложен весь круг сложных математических вопросов, связанных с указанными работами. Разумно отказавшись от стремления описать имеющийся материал с исчерпывающей математической полнотой, авторы сосредоточили свои основные усилия на том, чтобы дать читателю прежде всего общее представление о предмете, чтобы он увидел контуры красивого стройного здания полной теории. Подход авторов к изложению по существу математического предмета, надо сказать, необычен для современной математической литературы1); он особенно важен именно сейчас, на начальном этапе, когда получены лишь первые результаты, а впереди множество нерешенных и интересных задач. [28]
Самые ранние исследования сериальной корреляции, принадлежащие Александеру ( Alexander, 1963), Кутнеру ( Cootner, 1962) и Фаме ( Fama, 1965), по большей части, посвящались анализу американских акций. Они приводили к выводу о том, что сериальная корреляция цен на акции незначительна. Другие исследования подтвердили эти выводы, не только применительно к акциям менее крупных американских фирм, но и в отношении других рынков. [29]
И это касается не только сильной степени эффективности ( что признавалось довольно давно и даже самим автором этой гипотезы американским экономистом Юджином Фамой), но и средней степени. В подтверждение этого мнения уже накоплен огромный статистический материал. [30]