Cтраница 3
Вот какую важную роль играет мультипликатор EV / EBITDA при оценке компании финансовым инвестором, который не в последнюю очередь смотрит на доступность кредитного финансирования. [31]
Сокиа, полностью принадлежащая правительству Квебека, была основана в 1975 г. для поддержки сельскохозяйственного и рыболовного бизнеса в провинции, предоставляет как акционерное, так и кредитное финансирование. [32]
В тех случаях, когда покупатель стеснен в средствах и ему приходится занимать под активы ( бизнес) поглощаемой компании, он будет оценивать, какой максимальный размер кредитного финансирования ему удастся привлечь. [33]
Финансовая мощь чтпч институтов otVc печивает крупным компаниям свободный доступ к новом акш-и - - нерному капитану в дополнение к имеющимся у них источникам капитала в виде чистого дохода и кредитного финансирования. МСП) иногда спи не в состоянии иметь значительный чистый доход и потом стал киваются с серьезными трудностями в получении кредитного финансирования и в эмиссии собственных акций. [34]
Феномен лизинговых операций, наблюдавшийся в начале 80 - х годов в большинстве развитых и развивающихся стран, определялся как новая, специфическая, дополнительная система перспективного финансирования, в которой задействованы арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обязательствам и прочие финансовые механизмы. По объему заключенных лизинговых соглашений лидируют Австралия, Япония, США, где доля лизингового финансирования в общем объеме промышленных инвестиций составляет соответственно 30, 25 и 19 процентов. [35]
Эмиссию облигаций может позволить себе лишь очень солидное предприятие, давно и успешно работающее, имеющее прочную репутацию и надежную финансовую основу. Как и кредитное финансирование, этот источник повышает уровень финансового риска предприятия. [36]
Таким образом, компания, решившая заняться лизинговой деятельностью, должна пройти процедуру регистрации в качестве лизингодателя. Это необходимо, так как лизинг является сочетанием элементов аренды, кредитного финансирования под залог, имеет определенные механизмы расчетов по долговым обязательствам и другие финансовые инструменты, требующие профессионального подхода к проблеме. [37]
Игра спроса и предложения на денежном и финансовом рынках определяет средние условия кредитного финансирования. Но конкретные условия предоставления данного кредита могут отклоняться от средних в зависимости от финансово-хозяйственного положения предприятия. [38]
Основой банковской системы любой страны являются коммерческие банки, на которые приходится ббльшая часть всех мировых финансовых операций. Банки не только облегчают движение потоков существующих валютных и корпоративных ресурсов, но и обеспечивают кредитное финансирование на местных и международных рынках. [39]
Финансовая мощь чтпч институтов otVc печивает крупным компаниям свободный доступ к новом акш-и - - нерному капитану в дополнение к имеющимся у них источникам капитала в виде чистого дохода и кредитного финансирования. МСП) иногда спи не в состоянии иметь значительный чистый доход и потом стал киваются с серьезными трудностями в получении кредитного финансирования и в эмиссии собственных акций. [40]
Если существует несколько экономических агентов, способные оказывать значительное влияние на стратегические действия друг друга, решающим фактором может стать их координация. Это особенно важно, когда ожидается возрастание прибыли ( как в зарождающихся отраслях промышленности), или когда значительную роль в инвестировании должно играть внешнее финансирование ( банковские кредиты или инвестиции в акционерный капитал), которое особенно важно при низкой норме прибыли. Однако и предприятия с высокой прибылью могут нуждаться во внешнем кредитном финансировании, поскольку их активы нельзя делить до бесконечности ( отдавая очередную долю собственности инвестору - прим. В результате инвестирование может принять форму пошагового процесса, когда предприятия получают и тратят дискретные суммы денег. Внутреннее и внешнее финансирования не являются, таким образом, полностью взаимозаменяемыми, а скорее взаимодополняющими. Плохая координация инвесторов может привести их в инвестиционную ловушку. Если все агенты слишком осмотрительны ( или не склонны к риску - на экономическом жаргоне risk-avers), они будут стремиться к минимальному недостаточному уровню инвестирования, что уменьшит их прибыль и на последующей второй фазе, оправдав их опасения, и приведет к еще большему сокращению инвестиции, чем вызовет дальнейшее уменьшение прибыльности. Если финансовая и банковская система дезорганизована и сама является причиной неопределенности, что собственно и имеет место в России, стоимость внешнего финансирования будет слишком высокой. Тогда предприятиям придется использовать преимущественно внутреннее финансирование, которое не является полноценной заменой внешнему, и тогда совокупный уровень и состав инвестиций могут оказаться неэффективными. Четвертым фактором, влияющим на конкретное решение об инвестировании, является характер и уровень государственных инвестиций. Частное и государственное инвестирование во многих случаях дополняют друг друга. [41]
Программа была учреждена в 1981 г., и ее условия часто изменялись. Основным недостатком программы LGS является то, что она предлагает кредитное финансирование даже в тех случаях, когда требуется именно акционерный капитал. В результате предприятие становится обладателем слишком высокой доли заемных средств, которая может ускорить его кончину. [42]
Чтобы оценить, выгодно или нет арендное финансирование, сравним его с финансированием покупки активов при помощи кредита. Что лучше - аренда или кредитование - зависит от структуры оттока денежных средств для каждого метода финансирования и от альтернативных издержек. Чтобы проиллюстрировать методы анализа, мы сравниваем арендное финансирование с кредитным финансированием, используя гипотетический пример. Мы предполагаем, что фирма решила инвестировать проект на основе предположений, описанных в части IV. Другими словами, инвестиционная стоимость проекта оценивается отдельно с точки зрения использования определенных методов финансирования. Мы предполагаем также, что фирма определила необходимую структуру капитала и решила финансировать проект при помощи либо кредита, либо арендного инвестирования. Мы переходим к исследованию этих двух альтернатив. [43]
Чем выше налог на прибыль, чем меньше налоговых льгот и возможностей использовать ускоренную амортизацию, тем более притягательно для предприятия долговое финансирование из-за отнесения хотя бы части процентов за кредит на себестоимость. Более того, чем тяжелее налоги, тем болезненнее предприятие ощущает недостаток средств и тем чаще оно вынуждено обращаться к кредиту; Отношение кредиторов к предприятию. Игра спроса и предложения на денежном и финансовом рынках определяет средние условия кредитного финансирования. Но конкретные условия предоставления данного кредита могут отклоняться от средних в зависимости от финансово-хозяйственного положения предприятия. Конкурируют ли банкиры за право предоставить предприятию кредит, или деньги приходится вымаливать у кредиторов - вот в чем вопрос. [44]
Основой стабилизации добычи нефти на поздней стадии разработки многопластового неоднородного объекта является реконструкция и совершенствование системы заводнения. В условиях сильного физического износа это процесс длительный, требующий больших финансовых затрат и организационно-технических решений. Отсутствие отечественных насосов нормального ряда для устранения морального износа в условиях сложившейся экономической ситуации требует кредитного финансирования импорта после соответствующего обоснования. [45]