Процентные фьючерс

Cтраница 2

Состав операций и услуг по чувствительным актив. [16]

Продажа банком производных ю струментов рынка ценных бумаг ( процентные фьючерсы, опцион. [17]

Следует отметить, что валютные фьючерсы не столь ликвидны, как процентные фьючерсы. Сравните число сделок по различным контрактам IMM / CME за период 1995 - 1996 годов. [18]

В приведенной ниже таблице показаны действия, предпринимаемые при хеджировании процентных ставок с помощью FRA и процентных фьючерсов. [19]

Какое из следующих утверждений раскрывает причину, которая может побудить корпорации использовать соглашения о будущей процентной ставке вместо процентных фьючерсов в целях хеджирования. [20]

К числу наиболее распространенных дери-вативов следует отнести соглашения о будущей процентной ставке ( forward rate agreement - FRA), процентные фьючерсы, процентные свопы ( interest rate swap - IRS), валютные форварды, валютные свопы, процентные опционы и опционы на процентные фьючерсы. Деривативы иначе называют условными требованиями ( contingent claims), поскольку величина выплат по ним при наступлении срока зависит от цены или курса базового актива. [21]

До сих пор, однако, мы касались хеджирования открытых позиций по базовым инструментам наличного рынка с помощью FRA и процентных фьючерсов лишь концептуально, на уровне возможности открытия оффсетной позиции по производному инструменту. Вместе с тем, чтобы хеджирование было эффективным, оффсетная позиция по производному инструмент 7 должна генерировать прибыли и убытки, достаточно близкие к тем, что возникают по базовым инструментам. [22]

Опцион на процентный фьючерс это соглашение, по которому покупатель опциона, выплатив продавцу премию, получает право, но не принимает обязательства купить или продать процентные фьючерсы на определенную сумму в установленную дату или до ее наступления по согласованной цене. [23]

Выше мы уже сталкивались с понятием хеджирования и рассмотрели спецификации двух популярных инструментов хеджирования, а именно соглашений о будущей процентной ставке ( FRA) и процентных фьючерсов. [24]

Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов ( L1FFE), например, предлагает 3-месячпые фьючерсные контракты па депозиты в фунтах стерлингов, а Чикагская товарная биржа СМЕ) - процентные фьючерсы на 3-месячные евродолларовые депозиты, месячную ставку LFBOR и 3-месячные казначейские векселя. [25]

Аналогично процентные фьючерсы часто используются финансовыми институтами для хеджирования их процентного риска, т.е. когда большое движение процентных ставок будет вызывать большие потери, данные институты смогут застраховаться с помощью покупки или продажи процентных фьючерсов. [26]

Поскольку торговля казначейскими векселями и другими краткосрочными ценными бумагами обычно ведется на денежном рынке на так называемой дисконтной основе, была разработана специальная система установления цен, которая отражает действительные изменения цен этих видов процентных фьючерсов, - система ценовых индексов; с ее помощью доходность определяется путем вычитания из 100 значения ценового индекса. При такой системе, когда кто-либо покупает, скажем, фьючерс на казначейский вексель и индекс возрастает, то это означает, что держатель контракта получил прибыль. Когда же индекс падает, деньги зарабатывает тот, кто занимал кероткую позицию, т.е. продавец контракта. Если котировка контракта возросла, значит, снизилась доходность ценных бумаг, на которые он выпущен. Это, в свою очередь, вызвано тем, что курс этих ценных бумаг вырос. [27]

Нью-Йорская биржа фьючерсов, созданная в августе 1980 г., специализированная биржа для торговли процентными фьючерсами, и Нью-Йорская товарная биржа - Комэкс, которая начала операции с процентными фьючерсами в 1979 г. Не очень крупные операции на рынке процентных фьючерсов осуществляют также товарные биржи Миннеаполиса и Канзас-сити. [28]

До появления процентных фьючерсов не существовало сколько-нибудь эффективного срочного рынка процентных финансовых инструментов ( в отличие от срочного валютного рынка) и соответственно, риски изменения процентных ставок не могли быть распределены ( переложены) на других участников рынка, т.е. минимизированы и застрахованы. Первые процентные фьючерсы появились в 1975 г. на Чикаго борд оф трейд, а затем были введены и на Чикагской товарной бирже. С тех пор отмечается устойчивый рост объемов торговли подобными контрактами, а также все расширяющееся предложение различных типов такого рода контрактов относительно срока и процентных ставок лежащих в их основе процентных инструментов. [30]

Страницы: 1 2 3