Cтраница 1
Венчурный инвестор осуществляет инвестирование путем приобретения доли собственности предприятия, но не стремится взять в свои руки контроль над финансируемым предприятием. Приняв решение об инвестировании, венчурный инвестор будет стремиться поддерживать руководство фирмы, чтобы предприятие достигло успеха и вложенные средства вернулись с прибылью. [1]
Подобный вопросник венчурного инвестора содержится в последней, третьей главе настоящего сборника - прим. [2]
В данном случае венчурный инвестор может выступать как со стороны приобретающего, так и со стороны приобретаемого предприятия, в том числе, возможны такие схемы инвестирования, как buy and build, подразумевающая инвестиции в предприятия, претендующие на звание лидера рынка, и buy for sell, ориентированная на приобретение долей предприятий, находящихся в финансовом затруднении или обладающих неэффективным менеджментом, но обслуживающих широкие сегменты рынка и, таким образом, составляющих потенциальный объект для поглощения более динамично развивающейся компанией. [3]
В отличие от венчурного инвестора при стратегических инвестициях инвестор является специалистом в той области, в которой работает предприятие. [4]
Подобный документ покажет венчурному инвестору, с чего планирует начинать предприятие, что и почему необходимо для начала работы, что в том числе требуется от инвестора ( помимо максимума, который способен вложить в начинаемое дело его инициатор), как будет разворачиваться предприятие в первом периоде его существования, с какими финансовыми результатами ( при данных стартовых инвестициях) оно придет к концу этого периода. [5]
При взаимодействии с венчурным инвестором очень важно заранее представлять процесс выхода инвестора из проекта, и это обсуждается на самых первых этапах общения. Предприятие должно заранее подготовиться к этому событию так, чтобы инвестор мог получить свои деньги, не замедлив при этом работы предприятия и не создавая больших финансовых проблем. [6]
Финансовые ресурсы, предоставляемые венчурным инвестором управляющему или группе управляющих со стороны для приобретения ими компании. [7]
В отличие от банка, венчурный инвестор может предоставить финансирование предприятию даже при отсутствии залога. Беря на себя высокий риск по проекту, венчурный инвестор ожидает и больших доходов. [8]
При этом еще одним предпочтением венчурного инвестора является принадлежность контрольного пакета менеджерам компании. Имея у себя контрольный пакет, они сохраняют все стимулы для активного участия в развитии бизнеса. Если компания в период нахождения в ней в качестве совладельца и партнера венчурного инвестора добивается успеха, т.е. если ее стоимость в течение 5 - 7 лет увеличивается в несколько раз по сравнению с первоначальной, до инвестиций ( pre-money evaluation), риски обеих сторон оказываются оправданными и все получают соответствующее вознаграждение. Если же компания не оправдывает ожидание венчурного капиталиста, то он может полностью потерять свои деньги ( в том случае, когда компания объявляет себя банкротом), либо, в лучшем случае, вернуть вложенные средства, не получив никакой прибыли. И второй и третий варианты считаются неудачами. Прибыль ( capital gains) 2 венчурного капиталиста возникает лишь тогда, когда по прошествии 5 - 7 лет после инвестирования он сумеет продать принадлежащий ему пакет акций по цене, в несколько раз превышающей первоначальное вложение. Поэтому венчурные инвесторы не заинтересованы в распределении прибыли в виде дивидендов, а предпочитают всю полученную прибыль реинвестировать в бизнес. [9]
Как можно видеть из рис. 3.6 венчурный инвестор в России противостоит системным рискам на всех стадиях инвестиционного процесса, испытывая наибольшее их влияние на начальных стадиях процесса. В этой связи он должен предусмотреть и оптимизировать их влияние с первых дней инвестиционного процесса. Эта констатация придает особое значение стадии вхождения, на которой венчурный инвестор должен последовательно инициировать, отобрать и проинве-стировать проект, учитывая все вовлеченные риски. [10]
В этой связи происходит переоценка ценностей венчурного инвестора, для которого при нормальных экономических условиях главным инвестиционным критерием является новое технологическое решение предпринимателя, но в России данный критерий заменяется приоритетом доли, занимаемой предприятием на национальном рынке. [11]
Фактически существуют определенные договоренности, дающие венчурному инвестору право на заме. [12]
Очевидно предполагается проработка вопроса о конфиденциальности предоставления потенциальному венчурному инвестору подобных сведений. [13]
Как уже отмечалось, рисковая среда инвестиционных вложений венчурного инвестора тесно связана с категорией доходности, воплощая специфику венчурного капитала, выраженную принципом риск-доход. Поскольку риск при венчурном инвестировании велик, инвестор должен быть поощрен высоким доходом на инвестиции, пропорционально взятому на себя риску. [14]
Тем не менее, не следует считать, что деятельностью венчурного инвестора руководят исключительно произвольные мотивы и пристрастия. Наоборот, рассчитывая на длительное совместное проживание с компанией, он пытается сочетать методы объективного анализа с собственными субъективными ощущениями, имеющими зачастую не менее важное значение. [15]