Опытный инвестор
Cтраница 2
Как правило, с этим возникают проблемы, особенно у не слишком опытных инвесторов и трейдеров. [16]
Опционы колл и пут не будут продаваться дешевле их внутренней стоимости, так как этим воспользуются опытные инвесторы. Если опцион стоит меньше его внутренней стоимости, то инвесторы могут мгновенно получить доход без риска. В результате их чистый доход без риска составит 10 от одного опциона. [17]
Лоуренс МакМиллан ( Lawrence McMillan) известен как эксперт в области торговли опционами, и многие опытные инвесторы полагаются на его проницательность, его наблюдения и рекомендации в течение уже многих лет. Являясь президентом McMillan Analysis Corporation, он публикует Daily Volume Alerts - уникальную ежедневную факсовую службу, которая выбирает акции для краткосрочных сделок на основе необычного увеличения объема опционной торговли, а также редактирует и выпускает Опционный стратег ( The Option Strategist), информационное письмо по рынкам деривативов, охватывающее опционы на акции, индексы и фьючерсы. Он является редактором информационного бюллетеня The Daily Strategist. Мистер МакМиллан поддерживает сайт посвященный торговле ценными бумагами и опционами - www. [18]
Некоторые аналитики предпочитают анализировать только крупные сделки ( более 10 000 акций), полагая, что они совершаются хорошо информированными, опытными инвесторами, чья агрессивность определяется ценовыми уступками, на которые они готовы пойти. Еще одна группа аналитиков также учитывает изменение цены и объем, но рассчитывает индекс по итогам всего торгового дня. [20]
Чтобы показать, что при цене опциона в 14 53 будет наблюдаться равновесное положение, посмотрим, что может сделать опытный инвестор, если опцион колл продается по более высокой или низкой цене. Предположим, опцион колл продается за 20, т.е. он переоценен. Получаемая сумма в этом случае ( т.е. для / 0) составит 5 47 [ 20 - ( 0 5556 х 100) 41 03 ], что показывает чистый приток средств для инвестора. [21]
Чтобы показать, что при цене опциона в 14 53 будет наблюдаться равновесное положение, посмотрим, что может сделать опытный инвестор, если опцион колл продается по более высокой или низкой цене. Предположим, опцион колл продается за 20, т.е. он переоценен. Получаемая сумма в этом случае ( т.е. для t 0) составит 5 47 [ 20 - ( 0 5556 х 100) 41 03 ], что показывает чистый приток средств для инвестора. [22]
Важен не просто венчурный тип инвестирования ( формально в России действует не менее десятка фондов, которые предоставляют портфельные инвестиции в обмен на акции крупных предприятий), а финансирование мало любимой даже опытными инвесторами ранней, самой рисковой стадии. Риск здесь действительно большой, но средства для необходимого отклика весьма невелики, а возможный выигрыш максимален: в случае успеха на более поздней стадии за те же финансовые вложения и доли процента не удастся получить. [23]
Вполне возможно, что многих инвесторов заинтересовала необычность этого вложения. Мустанг ранч привлекает и опытных инвесторов, и новичков, - говорит м-р Уоллога. [24]
Продажа без покрытия, как правило, осуществляется достаточно опытными инвесторами, и поэтому рост или снижение этого индикатора воспринимается как изменение ожиданий наиболее знающих инвесторов относительно текущего состояния рынка. [25]
Описанные выше ценные бумаги принадлежат к основным группам акций, занимающим передний рубеж фондового рынка. Помимо них существует несколько других видов акций, которые, хотя и уступают в популярности первоклассным или доходным акциям, тем не менее привлекают многих опытных инвесторов. Эта группа акций включает все прочие виды - от не пользующихся спросом акций до акций внебиржевого оборота, часто называемых акции с розовых страниц ( описание которых приводится во вставке Проницательному инвестору), кроме того, она охватывает иностранные акции, акции малых компаний и акции первичного открытого размещения. [26]
И все же, несмотря на видимую привлекательность таких вариантов действий, существует одна точка зрения, с которой соглашаются все эксперты: столь специализированные торговые стратегии могут использоваться только опытными инвесторами, хорошо разбирающимися во всех их тонкостях. Наша задача сейчас заключается не в овладении этими специфическими стратегиями, а в получении общих представлений о них и о том, как они действуют. Существует два вида специализированных опционных стратегий: 1) выпуск опционов; 2) комбинирование. [27]
Тэта ( 9) есть производная цены опциона по времени т, остающемуся до исполнения опциона. Эта величина всегда отрицательна. Опытные инвесторы обычно закрывают свои опционные позиции задолго до дня погашения опциона. Эти операции сказыватся на величине открытого интереса по данной серии опционов и могут влиять на величину показателя дельта у позиций, занятых участниками торгов. [28]
Норма доходности собственного капитала ( ROE) как показатель общей прибыльности компании отражает величину успеха компании в управлении своими активами, операциями и структурой капитала. Опытные инвесторы пристально отслеживают ROE из-за его прямой связи с прибылями, ростом и дивидендами компании. Норма доходности собственного капитала, или доходности инвестиций ( ROIf, как иногда называют этот коэффициент, позволяет измерить норму прибыли акционеров компании путем соотнесения прибылей с акционерным капиталом. [29]
Я провел некоторые исследования по короткой продаже и написал о ней в 1976 г. брошюру ( ее уже нет в магазинах), но с тех пор здесь мало что изменилось. Это по-прежнему тема, которую понимают не многие инвесторы, и предприятие, в котором еще меньшее число преуспевает, поэтому подумайте хорошенько, подходит ли это вам. Наиболее активные и опытные инвесторы могут рассматривать вопрос об ограниченной короткой продаже. Однако короткая продажа гораздо сложнее, чем просто покупка акций, и большинство коротких продавцов зарываются и теряют деньги. [30]
Страницы: 1 2 3 4