Цена - споты
Cтраница 3
Важной детерминантой премии опциона является отношение цены исполнения или к цене спот, или к цене форвард. В случае опциона колл наличная или форвардная цена, превышающая цену исполнения, автоматически обеспечивает прибыль покупателю опциона. Если бы опцион колл на фунты с ценой исполнения 1 40 долл. [31]
Контрольный вопрос 14.8. Сравните уравнение паритета между форвардными ценами и ценами спот на золото с аналогичным уравнением для акций. Чему равны издержки по хранению акций. Издержки по хранению для акций уменьшаются на величину дивидендов, поскольку владелец акций получает в течение срока их хранения дивидендные выплаты. [32]
Если зерно находится на хранении, то относительно ожидаемой в будущем цены спот нельзя сделать никаких выводов, кроме тех, которые могут быть получены из текущей цены спот. Причина здесь состоит в том, что в силу действия арбитражных сил соотношение 14.1 должно выполняться в виде равенства. Таким образом, форвардная цена полностью определяется ценой спот и издержками по хранению, независимо от существующих оценок для ожидаемой в будущем цены спот. Поэтому, если мы видим, что некоторый товар, - активы или ценные бумаги, - имеется в наличии, то форвардная цена не дает дополнительной информации об ожидаемой в будущем цене спот. [33]
 |
Конструирование синтетической акции с выплатой дивидендов с помощью бескупонной. [34] |
В предыдущем разделе мы получили уравнение паритета между форвардными ценами и ценами спот исходя из того, что в течение всего срока действия форвардного контракта дивиденды по акциям не выплачиваются. Рассмотрим теперь, как изменится задаваемое соотношением 14.6 уравнение паритета между форвардными ценами и ценами спот при условии выплаты дивидендов. [35]
 |
Фьючерсы на поставку непортящихся товаров. ценообразование и арбитраж. [36] |
Данное выражение представляет собой фундаментальную арбитражную связь между фьючерсной ценой и ценой спот. [37]
Подобно тому, как арбитражные операции формируют базис между фьючерсными ценами и ценами спот на пшеницу в случае ее хранения, они определяют и разность этих цен для золота. [38]
Своп с золотом - это покупка ( продажа) золота на определенный срок по цене спот с гарантией последующей продажи ( покупки) такого же количества золота по форвардной цене, т.е. по цене, зафиксированной в контракте. Порядок осуществления этих свопов очень схож с валютными свопами. В международных сделках своп объем сделки установлен в тройских унциях ( 31 1034807 г), а цена золота - в долларах США за одну тройскую унцию. [39]
Внутренняя стоимость опциона ( intrinsic value) - разница между ценой исполнения опциона и ценой спот соответствующего финансового инструмента. [40]
Опцион без выигрыша ( at-the - money option) - опцион, цена исполнения которого равна цене спот финансового инструмента, лежащего в его основе. [41]
Рассчитайте подразумеваемые издержки по хранению унции золота и подразумеваемые складские затраты на хранение унции золота, если сложившаяся цена спот золота составляет 425 00 долл. [42]
Во-первых, брокеры, работающие на товарной бирже и постоянно добивающиеся успеха, обязаны этому правильному предсказанию цен спот Таким образом, их деятельность приводит к тому, что фьючерсные цены оказываются лучшим прогнозом тенденции изменения спотовых цен. Во-вторых, биржевые спекулянты берут на себя роль партнеров по сделкам для хеджеров в тех случаях, когда не находится других хеджеров, готовых сразу открыть соответствующие позиции. Таким образом, деятельность биржевых спекулянтов делает фьючерсные рынки более ликвидными, чем это было бы в отсутствие спекулятивных сделок. Действительно, если бы фьючерсные контракты покупались и продавались только хеджерами, торговля могла бы быть недостаточно активной для поддержания деятельности организованной фьючерсной торговой биржи. Таким образом, присутствие биржевых спекулянтов может быть очень необходимым условием для самого существования некоторых фьючерсных рынков. [43]
Как мы уже раньше видели, анализируя операции с золотом, из уравнения паритета между форвардными ценами и ценами спот не следуют какие-либо конкретные рекомендации. Это уравнение не позволяет определить форвардную цену на основе цен спот и безрисковой ставки доходности. [45]
Страницы: 1 2 3 4