Cтраница 4
Предположим, что 1 марта энергосбытовая компания ( ЭСК) договорилась с предприятием-потребителем о поставке 704 МВт в апреле. В договоре зафиксирована текущая наличная цена электроэнергии 70 долл. [46]
Согласованная нами цена - сегодняшняя наличная цена и Чикаго, составляющая 2 85 за бушель. [47]
Например, покупается стерлинговый опцион колл с ценой исполнения 1 25 долл. На дату продажи опциона наличная цена фунта стерлингов - 1 30 долл. Он получит эту прибыль за счет периодических перечислений вариационной маржи за период, когда премия опциона возрастала. Итоговая цена фунта стерлингов равна 1 26 долл. [48]
Фьючерсные цены реагируют на шмснения наличной цены. Наибольшему влиянию со стороны наличной цены подвержены фьючерсные цены самого близкого месяца поставки, потому что скоро они станут наличными ценами. Отдаленные фьючерсные месяцы менее восприимчивы, возможно потому, что трейдеры чувствуют: то что воздействует i ia наличную цену сегодня, может не повлиять на нее позднее. [49]
Наличные цены реагируют на спрос и предложение, существующие на фактический товар. Фьючерсные цены реагируют на изменения наличной цены и включают в себя ожидания трейдеров. [50]
Хедж защитит его от изменений в наличных ценах, но он всегда остается унзяимым со стороны изменений базиса. В данном случае базис понизился - перешил от минус 10 к минус 13, что является уменьшением. [51]
Нефтяные фьючерсы демонстрируют дру ] - ои пример. Поскольку спрос на мазут зимой больше, наличные цены в это время имеют тенденцию к стабилизации. Это приводит к тому, что фьючерсные трейдеры, предвкушающие этот эффект, могут подстегнуть цены на январские и февральские фьючерсные кон факты, подняв их ныше цен более теплых месяцев. [52]
Фьючерсный хедж обещает стать более эффективным, если наличные цены остаются неизменными или двигаются неблагоприятном направлении. Опционный хедж обещает выть более эффективным, если наличные цены резко двигаются 9 благоприятном направлении. [53]