Cтраница 1
Ценность актива определяется его способностью приносить денежные потоки. При оценке фирмы эти денежные потоки должны рассматриваться после уплаты налогов, до платежей по долговым обязательствам и после удовлетворения потребностей в реинвестиции. При оценке собственного капитала денежные потоки также должны рассматриваться после выплаты долгов. Таким образом, при оценке денежных потоков необходимо совершить три основных шага. [1]
Ценность актива может быть стандартизирована через его доход. Например, коэффициент валового дохода ( цена недвижимости / валовой годовой доход) есть мера ценности, стандартизируемой по доходу. Валовой доход должен быть до осуществления долговых выплат, поскольку различия в рычаге могут вызвать большие расхождения в доходе, доступном для инвесторов в собственный капитал. [2]
Ценность актива падает не в результате его использования, а вследствие его держания в течение известного времени. Как бы мы их ни называли, нужно отметить, что, хотя они не изменяются с объемом выпуска, их величина в любой момент может ( подобно затратам пользователя как таковым) быть отрицательной, нулевой или положительной и предсказуемо или непредсказуемо меняться с изменениями в знаниях и ожиданиях. [3]
Ценность активов фирмы составляет 2278 млн. фунтов стерлингов. [4]
Оценка ценности актива - если эта ценность вообще существует, - в завершающем периоде оценки. Данная ценность с течением времени будет снижаться - если актив в результате использования теряет свою ценность, или срок его жизни ограничен, - а в некоторых случаях может оказаться равной нулю. [5]
Изменение ценности активов ( отдельные нематериальные активы, например, интеллектуальная собственность, могут быть проданы без необходимости при этом вкладывать крупные инвестиции в материальные активы), возрастающие поступления на масштабы бизнеса и дешевые глобальные сетевые технологии привели к появлению новых бизнес-моделей. [6]
Инвестированный капитал отражает ценность исследовательских активов. [7]
По мере увеличения ставки дисконтирования ценность актива растет. [8]
При проведении сравнительной оценки мы определяем ценность актива, рассматривая ценообразование сходных активов. Для того чтобы провести это сравнение, мы начинаем с конвертации цен в мультипликаторы - стандартизированные цены, а затем сравниваем эти мультипликаторы среди фирм, определенных в качестве сопоставимых. Цены могут быть стандартизированы на основе прибыли, балансовой стоимости, выручки или специфических переменных для секторов. [9]
Для оценки доходности капитала мы оценим ценность исследовательского актива на конец предыдущего года и прибавим эту величину к балансовой стоимости собственного капитала. [10]
Как и в случае с измерением ценности активов, бухгалтерская классификация пассивов и собственного капитала определяется набором достаточно жестких принципов. Первый из них - это строгое разделение видов финансирования на пассивы ( обязательства) и собственный капитал, основанное на природе обязательства. Чтобы обязательство ( obligation) рассматривалось как пассив ( liability), оно должно отвечать трем требованиям. [11]
Итак, рыночная цена как характеристика ценности актива является величиной относительной. В частности, на вторичном рынке значение этого показателя устанавливается как среднее ожидаемых цен потенциальных инвесторов. Несмотря на складывающуюся на рынке вполне определенную текущую цену любой финансовый актив может иметь различную степень привлекательности для потенциальных инвесторов и в этом смысле различную для них ценность. [12]
При увеличении неопределенности относительно ожидаемых денежных потоков ценность актива повышается. [13]
В модели дисконтированных денежных потоков мы рассматриваем ценность актива в виде приведенной ценности ожидаемых денежных потоков, создаваемых этим активом. В этом разделе мы сначала рассматриваем использование моделей дисконтирования дивидендов для оценки банков и других фирм, оказывающих финансовые услуги, а затем двигаемся к анализу моделей денежных потоков на акции и в завершение изучаем модели избыточного дохода. [14]
Подход, основанный на спросе, определяет ценность актива путем выяснения единого мнения участников рынка. Проблема здесь заключается в оценке реального и потенциального рынка и отыскании зарегистрированных сведений о курсе обмена аналогичной собственности. [15]