Cтраница 1
Инструмент хеджирования выбирается таким образом, чтобы неблагоприятные изменения цены хеджируемого актива или связанных с ним денежных потоков компенсировались изменением соответствующих параметров хеджирующего актива. [1]
Инструменты хеджирования ( hedging instruments) - финансовые инструменты ( валюта, ценные бумаги, депозиты), контракты, при помощи которых осуществляется защита от потенциальных рисков. [2]
Инструмент хеджирования ( hedging instrument) - финансовый инструмент, позволяющий частному лицу или фирме застраховаться от колебаний цены на актив. [3]
Опционы - дорогие инструменты хеджирования. [4]
Премия также служит инструментом хеджирования ( страхования) риска снижения цены акции до 45 дол. Если акция понижается на величину большую, чем полученная премия, продавец опциона терпит убыток. Очевидно, что продажа покрытых опционов колл повышает общую доходность портфеля только в том случае, если цена акций, лежащих в его основе, не увеличивается и не снижается на величину большую, чем премия. [5]
Опционы можно использовать в качестве инструментов хеджирования в двух, случаях. [6]
Опционы на индексы привлекательны и как инструмент хеджирования. Например, одним из способов защиты портфеля обыкновенных акций от неблагоприятной рыночной конъюнктуры является покупка опциона пут на фондовые индексы. Если вам кажется, что активность фондового рынка спадает, а вы владеете портфелем, скажем, с десятком различных акций, то можете обезопасить капитал, продав все акции. Однако это может стать довольно дорогим удовольствием, особенно ели вы планируете вернуться на рынок акций после улучшения конъюнктуры. Одним из способов не только сохранения акций, но и получения прибыли является хеджирование портфеля активов с помощью опциона пут на индексы. [7]
Следующий гипотетический пример демонстрирует необходимость в инструментах хеджирования риска потерь от изменения потока денежных средств, связанного с колебаниями процентных ставок. Учитывая финансовые потребности компании, он решает инвестировать денежные средства, которые будут получены 1 марта, в 3-месячный стерлинговый депозитный сертификат. Однако к 1 марта процентная ставка может снизиться, уменьшив поступления от предполагаемой инвестируемой суммы. [8]
Следующий гипотетический пример демонстрирует необходимость в инструментах хеджирования риска потерь от изменения потока денежных средств, связанного с колебаниями процентных ставок. Финансовый директор компании 1 февраля планирует получить 1 марта сумму в 1 млн у.е. от продажи активов. Учитывая финансовые потребности компании, он решает инвестировать денежные средства, которые будут получены 1 марта, в 3-месячный долларовый депозитный сертификат. Текущая процентная ставка для подобного рода активов составляет 11 25 % годовых, что могло бы принести доход в 27739 у.е. за период инвестирования. Однако к 1 марта процентная ставка может снизиться, уменьшив поступления от предполагаемой инвестируемой суммы. [9]
Следующий гипотетический пример демонстрирует необходимость в инструментах хеджирования риска потерь от изменения потока денежных средств, связанного с колебаниями процентных ставок. Финансовый директор компании 1 февраля планирует получить 1 марта сумму в 1 млн у.е. от продажи активов. Учитывая финансовые потребности компании, он решает инвестировать денежные средства, которые будут получены 1 марта, в 3-месячный долларовый депозитный сертификат. Текущая процентная ставка для подобного рода активов составляет 11 25 % годовых, что могло бы принести доход в 27739 у.е. за период инвестирования. Однако к 1 марта процентная ставка может снизиться, уменьшив поступления от предполагаемой инвестируемой суммы. [10]
Другие производные также могут использоваться в качестве инструментов хеджирования при условии, что трейдер определит соотношение в изменении цен на два инструмента. [11]
Долевые ценные бумаги самой организации не могут быть инструментами хеджирования. Стандарт подчеркивает, что они не являются финансовыми активам или финансовыми обязательствами данной организации. [12]
Финансовые инструменты могут быть оформлены и учтены в качестве инструментов хеджирования рисков, относящихся к возможным будущим операциям. Из финансовой отчетности должна быть понятна характеристика предполагаемых операций, время их осуществления, форма и содержание финансовых инструментов хеджирования, сумма отложенных или не показанных в отчетности ( убытков) и предполагаемое время их признания в отчете о прибылях и убытках. Прибыли ( убытки) по инструментам хеджирования, показанным в балансе по реальной стоимости, могут отражаться в нем как отложенные доходы и расходы. [13]
Финансовые инструменты могут быть оформлены и учтены в качестве инструментов хеджирования рисков, относящихся к возможным будущим операциям. Из финансовой отчетности должна быть понятна характеристика предполагаемых операций, время их осуществления, форма и содержание финансовых инструментов хеджирования, сумма отложенных или не показанных и отчетности прибылей ( убытков) и предполагаемое время их признания в отчете о прибылях и убытках. Прибыли ( убытки) по инструментам хеджирования, показанным в балансе по реальной стоимости, могут отражаться и нем как отложенные доходы и расходы. [14]
Одним из наиболее сложных, но тем не менее наиболее примечательных инструментов хеджирования является опцион. Уже отмечалось, что опцион - производная ценная бумага, обеспечивающая ее держателю право купить ( или продать согласно договору) или отказаться от покупки ( продажи) товара ( валюты, ценной бумаги и т.п.) на протяжении договорного срока или в определенный момент в будущем. Продавая такое право, банк, его создающий, получает от покупателя опциона достаточно высокую премию, которая должна покрывать потенциальный убыток банка в случае неблагоприятного изменения цены товара. Клиент-покупатель опциона, заплатив премию, практически не несет никакого риска, при операции, поскольку в случае неблагоприятного изменения цены опцион дает ему право выполнить операцию по заранее согласованной, его удовлетворяющей цене, а в случае благоприятного изменения цены отказаться от этого права и выполнить операцию на спот-рынке по текущей цене, минуя условия опциона. Таким образом, опцион - производная ценная бумага с асимметричным распределением риска, практически весь риск переносится на профессионального участника рынка - продавца опциона за определенную плату - премию. Российский финансовый рынок практически уже освоил опционную торговлю. [15]