Cтраница 1
Продажа опционов по сущестау полностью отличается от их покупки. [1]
Продажа опционов приносит наибольший доход, если цена бумаг, лежащих в их основе не изменяется больше, чем на величину премии. [2]
Почему продажа опционов связана с большим риском, чем покупка. [3]
Для продажи голых опционов необходима железная самодисциплина. Размеры продаж должны определяться правилами управления капиталом. Если вы продадите необеспеченный опцион колл, а цена акций поднимется выше цены исполнения, вам грозит крах. Необходимо заранее решить, по какой цене вы закроете позицию, чтобы ограничить потери. Продавец голых опционов не может позволить себе отсиживаться, в то время как цены идут против него. [4]
Техника продажи опционов, включающая в себя продажу непокрытого опциона пут и покрытого опциона колл на одни и те же ценные бумаги. [5]
Механизм продажи опционов на права на выбросы парниковых газов еще дальше уводит нас от реальных сокращений выбросов. Опционные контракты представляют собой производные инструменты, которые всегда индивидуальны. Суть опциона в том, что он предоставляет одной из сторон сделки ( инвестору) за премию право исполнить контракт или отказаться от его исполнения по той цене, которая зафиксирована в контракте. Другая сторона контракта предоставляет это право выбора, т.е. продает опцион. В данном случае инвестора интересует не продажа товара, а величина премии. Она определяется теоретическими моделями. Инвестор может выиграть или проиграть в зависимости от краткосрочных рыночных колебаний. Есть и долгосрочные опционы - варранты. Это достаточно сложные инструменты финансового рынка, которые представляют собой долгосрочный опцион на определенные ценные бумаги. Цена подобных бумаг полностью определяется закономерностями вторичного рынка ценных бумаг и почти полностью независима от первичного рынка прав на сокращение выбросов парниковых газов. [6]
Однако только продажа опционов генерирует неограниченный риск, а выигрыш оказывается ограниченным. Чтобы снизить риск, необходимо занять длинную опционную позицию, то есть создать спрэд. В представленных только что стратегиях в ряде случаев вместо длинного опциона вводится базовый инструмент. [7]
Доход от продажи купленных опционов за счет роста их цены составит ( 0 07 - 0 02) 12 500 80 50 000 долл. Чистое изменение стоимости хеджированного портфеля облигаций будет равно 50 000 - 43 794 6206 долл. [8]
Доход от продажи купленных опционов за счет роста их цены составит ( 0 07 - 0 02) 12 500 80 50 000 долл. Чистое изменение стоимости хеджированного портфеля облигаций будет равно 50 000 - 43 7946206 долл. [9]
Иногда применяют продажу опционов с различными ценами исполнения. В этом случае кривая прибыли / убытков изменит свой вид по сравнению с представленными ранее. [10]
Тем не менее продажа опционов является стратегией с низким риском. [11]
В случае применения продажи опционов с различными ценами исполнения кривая прибыли / убытка претерпевает видоизменения. [12]
По этим причинам, продажа нехеджированных голых опционов - часто неблагоразумная стратегия, за исключением случаев, когда трейдер опытен, имеет хороший капитал и высокую толерантность ( терпимость) к риску. [13]
Риск, связанный с продажей опционов, намного выше риска, присущего, например, покупке казначейских векселей. Поэтому вполне объяснимо, почему продавец опциона требует за повышенный риск бблыиую компенсацию. Но будет ли эта компенсация превышать ставку казначейского векселя вдвое или втрое, зависит от оценки инвестором риска и выгоды, связанных с покупкой опциона. Некоторые инвесторы просто продают опционы с премией меньшей, чем премии, назначаемые другими продавцами. [14]
Прочтя вышесказанное можно понять, что продажа опционов имеет свои преимущества, но также и не лишена недостатков Вы можете спросить меня - почему же я тогда занимаюсь этим, и у меня не найдется легкого ответа. Торговать опционами сложнее потому, что вы привязаны к позиции в течение несколько недель и вам часто приходится совершать трудные ( с высоким риском) сделки. [15]