Cтраница 4
Пока мы говорили только о чистых опционных позициях, т.е. о покупке или продаже опционов ко л л или ну г. Но можно также открыпать и с прудовые позиции, составленные из опционом. [46]
Спрэд быка ( bull spread) - опционная стратегия на основе комбинации покупок и продаж опционов, которая приносит прибыль при подъеме конъюнктуры. [47]
Различают два вида таких операций: приобретение / продажа опционов на покупку и приобретение / продажа опционов на продажу. [48]
Очевидно, мы будем искать компромисс между риском и прибылью в размере премии, получаемой от продаж опционов. Если отказаться от роллирования в опционы более удаленных серий, то какой вариант может быть применен при катастрофическом падении рынка. [49]
Вертикальные спрэды, которыми пользуются либо для хеджирования, либо для спекуляции, предполагают одновременную покупку и продажу опционов с различными ценами исполнения. Данный спрэд может показаться спекулянту привлекательным из-за весьма специфического прогноза будущего обменного курса. Он ойсидает, что фунт стерлингов повысится приблизительно до 1 30 долл. Спекулянт, таким образом, готов отказаться от любой прибыли, если наличная цена фунта стерлингов превысит уровень 1 30 долл. Это свойство спрэда увеличивает его привлекательность для не расположенных к риску спекулянтов. [50]