Cтраница 2
Наконец, мы также знаем, что, по определению, объем заемных резервов в банковской системе равен разности суммарных и незаимствованных резервов. Таким образом, равновесный объем предложения заемных резервов со стороны ФРС должен равняться 20 млрд. долл. [16]
Незаемная база ( nonborrowed base) - это разница между денежной базой и заемными резервами, или, соответственно, незаемные резервы плюс наличные деньги, хранимые небанковским сектором. [17]
Опыт rap: пфования заемных резервов Это, однако, не означает, что таргетирование заемных резервов не было успешным. Если рассматривать денежно-кредитную политику только с точки зрения выполнения ее основных целей, то ее результаты с 1982 по 1989 г. были не так уж плохи. В целом инфляция была ниже уровня 1970 - х и чуть выше уровня 1950 - х и 1960 - х годов. [18]
Однако большинство экономистов сомневаются в том, что такие достаточно хорошие экономические результаты достигнуты благодаря таргетированию заемных резервов. Многие обозреватели считают, что ФРС просто везло. [19]
Заемные резервы Хотя предложение резервов банковской системе осуществляется в основном через операции на открытом рынке, часть заемных резервов ( borrowed reserves) предоставляется в виде ссуд через дисконтное окно. Предложение заемных резервов со стороны ФРС зависит от ее склонности кредитовать депозитные учреждения и от учетной ставки, по которой она намерена давать ссуды. [20]
Те, кто с повышенным вниманием следит за деятельностью ФРС, отмечают интересный факт: ФРС очень быстро меняла заданный объем заемных резервов. [21]
График совокупного предложения резервов ( ТК) находится в точке излома при данной учетной ставке, так же как и график предложения заемных резервов. [22]
Совокупное предложение банковских резервов По определению, совокупное предложение резервов равно сумме предложения незаимствованных резервов со стороны ФРС через операции на открытом рынке и предложения заемных резервов, предоставляемых через дисконтное окно. Следовательно, для построения графика совокупного предложения резервов мы должны сложить график предложения заемных резервов и график предложения незаимствованных резервов. [23]
В соответствии с этим графиком увеличение рыночной процентной ставки по федеральным фондам с у 0 06 до Гf 0 07 толкает депозитные учреждения на увеличение общего объема заемных резервов, предоставляемых ФРС, с BRQ 2 млрд. долл. ФРС допускает такое увеличение. [24]
В соответствии с уравнением ( 17 - 6) прирост заемных резервов влечет за собой многократное изменение общего объема кредитования. Увеличение заемных резервов, вызванное снижением учетной ставки, станет причиной мультипликационного роста общего объема кредитования. И соответственно, наоборот, уменьшение заемных резервов, вызванное повышением учетной ставки, приведет к мультипликационному сокращению общего объема кредитования. [25]
Заемные резервы Хотя предложение резервов банковской системе осуществляется в основном через операции на открытом рынке, часть заемных резервов ( borrowed reserves) предоставляется в виде ссуд через дисконтное окно. Предложение заемных резервов со стороны ФРС зависит от ее склонности кредитовать депозитные учреждения и от учетной ставки, по которой она намерена давать ссуды. [26]
Наконец, мы также знаем, что, по определению, объем заемных резервов в банковской системе равен разности суммарных и незаимствованных резервов. Таким образом, равновесный объем предложения заемных резервов со стороны ФРС должен равняться 20 млрд. долл. [27]
Рисунок 25 - 17 показывает, как ФРС может осуществлять таргетирование заемных резервов. На рис. 25 - 17 / 4 представлен график предложения заемных резервов. На рис. 25 - 17Б дан график совокупного предложения резервов, полученный суммированием графиков предложения незаимствованных и заемных резервов ( рис. 25 - 17 / 4), а также график совокупного спроса на резервы. [28]
Уравнение ( 17 - 5) показывает, что изменение величины заемных резервов в результате изменения учетной ставки ФРС воздействует на денежную массу, вызывая эффект мультипликатора. И наоборот, повышение учетной ставки повлечет за собой сокращение заемных резервов, и возникнет отрицательный эффект мультипликатора; в результате денежная масса многократно уменьшится. [29]
Совокупное предложение банковских резервов По определению, совокупное предложение резервов равно сумме предложения незаимствованных резервов со стороны ФРС через операции на открытом рынке и предложения заемных резервов, предоставляемых через дисконтное окно. Следовательно, для построения графика совокупного предложения резервов мы должны сложить график предложения заемных резервов и график предложения незаимствованных резервов. [30]