Cтраница 4
Если хеджирование будет осуществляться в середине периода между настоящим моментом и сроком истечения контракта, то гарантированная цена будет представлять собой среднее арифметическое от наличной и фьючерсной цен. [46]
Опционы одинаковой категории, имеющие одну и ту же цену использования и срок истечения. [47]
Серия ( series) - опционы, имеющие один и тот же срок истечения. [48]
Вспомним из табл 5 1, что на 100-долларовые акции IBM со сроком истечения в январе колл опцион продавался приблизительно за 1 дол. [49]
ПРОЛОНГАЦИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА - 1) замена одного выпуска ценных бумаг другим, срок истечения которого переносится на более позднюю дату; чаще всего осуществляется прямым обменом; 2) замена одного выпуска ценных бумаг другим, с меньшим размером выплат по процентам. Это снижает стоимость обслуживания долга. [50]
Европейский опцион может быть исполнен в течение очень ограниченного периода времени в районе срока истечения опциона. Формально считается, что это день, который определен в качестве даты исполнения опционных контрактов. Однако практика размещения приказов и процедура сверки предопределяют несколько более широкие границы, которые тем не менее все равно укладываются в некоторое количество часов, не слишком сильно расширяющих горизонты. [51]
Опционы американского стиля, поскольку Moryi быть исполнены в любой день до их срока истечения, обьино торгуются по цене, по крайней мере не меньшей, чем их внуфенняя стоимость. [52]
Теперь рассмотрим положение обоих менеджеров, когда цена акции падает до 70 к сроку истечения опциона. [53]
Остается одна проблема: если пут-опционы и колл-опционы с одной ценой исполнения и сроком истечения оценены согласно уравнению (5.11), тогда существует возможность арбитража. На самом деле LJ в (5.13) является текущей ценой базового инструмента, а не ожидаемым значением базового инструмента на дату истечения. [54]
Период расчета для беты, ориентированной на предыдущее поведение, обычно согласовывают со сроком истечения опциона. [55]
Позднее в этой главе мы увидим, что базовые инструменты идентичны колл-оттционам с неограниченным сроком истечения. Поэтому, если у нас открыта длинная позиция по базовому инструменту, мы можем сказать, что проигрыш наихудшего случая является полной стоимостью инструмента. В большинстве случаев проигрыш такой величины и является катастрофическим проигрышем. Короткая позиция по базовому инструменту аналогична короткой позиции по колл-опциону с неограниченным сроком истечения, и в такой ситуации ответственность действительно не ограничена. [56]