Cтраница 2
Биномиальная модель используется как допущение при определении цены опционов. Расчет ожидаемого значения цены актива с применением биномиальной модели состоит из трех шагов: создание биномиального дерева возможных цен активов; определение вероятностей каждого из возможных результатов; умножение каждого из возможных результатов на его вероятность. [16]
Имеются также и другие факторы, влияющие на цены опционов, например, ставки процента, но они имеют второстепенную важность. [17]
О том, что цены акций следуют за ценами опционов, говорят результаты нескольких исследований. Манастер и Рендлман [185] обнаружили этот эффект на материале ежедневных данных о торгах, сравнив доход от закрытия до закрытия по портфелям опционов, основанных на различии действительных и предполагаемых ( по модели Блэка-Шоулса) цен на акции. Авторам удалось установить, что цены закрытия на опционы несут в себе наиболее свежую информацию, еще не учтенную в ценах на акции. Эта важная подробность, конечно же, сказывается на причинно-следственных связях между ценами закрытия на обоих рынках. Впрочем, в рассмотренной ниже нейронно-сетевой модели мы имеем дело с данными за один торговый день, а на них эта сторона дела сказывается в меньшей степени. [18]
В табл. 15.8 кратко охарактеризовано влияниешести исходных параметров на цены опционов колл и опционов пут, всоответствии с уравнением 15.5. Эта таблица интерпретируется следующим образом. [19]
Помимо этого, существует такой аспект, как шаг цены опционов. [20]
Базовые концепции, относящиеся к данной торговой сессии: назначение цен опционов, эффективность рынка, арбитраж, опционные торговые стратегии. [21]
Подразумеваемая волатильность ( implied volatility) - волатильность, определяемая по ценам опционов, реально наблюдаемым на рынке. Ее применение базируется на концепции теории информационной эффективности рынка. [22]
Список всех сотрудников, имеющих опционы на акции, число имеющихся опционов, цены опционов с указанием срока истечения их действия. [23]
Поэтому мы предложим сейчас модификацию метода построения оптимального портфеля инвестора непосредственно на основе цен опционов с реальными рыночными страйками. Поскольку восстановление распределения вероятностей по ним, как и все в статистике, производится с погрешностями, этот метод носит приближенный характер. [24]
Уравнение паритета опционов пут и колл ( put-call parity relation) связь между ценами опционов пут и колл, ценой соответствующих ценных бумаг и приведенной стоимостью цены исполнения опциона. [25]
В равновесии при рациональных ожиданиях ( ЛЕК) цена акции равна 0, а цены опционов в таком равновесии вычисляются следующим образом. Как мы знаем из раздела, посвященного опционам, колл-онцион должен иметь цену С - тах 0 5 - 30, а нут-опцион - цену Р тах 0 30 - 5, где S - цепа акции. Заметим, что эти цепы основаны па понятии равновесия при рациональных ожиданиях, что в данном случае означает, что нет никакой неопределенности, поскольку цена акции выявила всю наличную информацию. [26]
В таблице 5.1. представлены переменные, оказывающие влияние на стоимость опциона, а также их предсказываемое воздействие на цены опционов колл и пут. [27]
Инвесторы, которые ожидают, что цены акций IBM будут менее неустой чивыми, чем это отражено в ценах опционов, будут продавать стрэддлы, а это означает, что они будут занимать позицию по короткому стрэддлу, выписывая одновременно и колл и пут опционы. График выплат для коротких стрэддлов на опционы на акции IBM с ценой исполнения 100 дол. [28]
Как следует из изложения приведенной выше теории, в данной работе для нас важны не сами распределения, а цены опционов ( колл и пут), как для рынка, так и для инвестора. Но вычисляться эти цены должны именно по этим распределениям. [29]
На этом занятии вы познакомитесь с основами теории цопы па опцией, а также узнаете, каким соотношением связаны цены опционов на покупку и продажу. Выпод этого соотношения базируется на применении арбитражных стратегий. [30]