Ценность - фирма
Cтраница 4
Как изъятие капитала влияет на ценность фирмы. Для того чтобы ответить на этот вопрос, мы сравним цену, полученную от изъятия капитала, с приведенной ценностью ожидаемых денежных потоков, которые фирма должна получить от активов при изъятии их них капитала. Здесь возможны три сценария. [46]
Проблема включения неиспользуемых активов в ценность фирмы носит информационный характер. Фирмы не декларируют свои неиспользуемые активы в своих финансовых отчетах. Хотя иногда у инвесторов и аналитиков появляются возможности обнаружения таких активов, гораздо более вероятным является их выявление только после получения доступа к информации о том, чем фирма владеет и что она использует. [47]
Таким образом, средняя дисперсия ценности фирм, занимающихся бизнесом в сфере разработки и продажи программного обеспечения, может использоваться как дисперсия приведенной ценности проекта, связанного с программным обеспечением. [48]
ЦЕНА ФИРМЫ - измеренная в деньгах ценность фирмы, определяемая стоимостью ее материальных и нематериальных активов, перспективами получения прибыли. [49]
Очевидно, что оценка вероятности и ценность проблемной фирмы в этом примере представляют собой произвольные значения, но они могут быть откорректированы при высокой вероятности дефолта. [50]
Когда доходы консолидированы, можно оценить ценность комбинированной фирмы при помощи консолидированного отчета о прибылях и убытках, а затем вычесть стоимость второстепенных портфелей. Однако для этого необходимо предположить, что две фирмы занимаются одним и тем же видом деятельности и имеют аналогичный риск, поскольку к денежным потокам обеих фирм будет приложена одна и та же стоимость капитала. [51]
 |
Свойства целевой фирмы при заданном мотиве приобретения. [52] |
Оценка целевой фирмы начинается с оценки ценности фирмы с существующим инвестированием, финансированием и дивидендной политикой. Эта оценка, обозначаемая как оценка статус-кво, обеспечивает основу для оценки премий за контроль и синергию. Все основные принципы оценки, описанные в предыдущих главах, приложимы и здесь. [53]
Если значение NPV равно нулю, то ценность фирмы не эастет и не падает, поэтому IRR называют проверочным дисконтом. [54]
При оценке скорректированной приведенной стоимости мы получаем ценность рычаговой фирмы путем прибавления чистого влияния долга к ценности фирмы без учета долга. [55]
Страницы: 1 2 3 4