Cтраница 1
Заключительная ценность равна ценности собственного капитала или фирмы в конце пятого года. [1]
Заключительная ценность в 6 - й год 161 05 млн. долл. [2]
Заключительная ценность в 5 - й год 169 10 млн. долл. [3]
Заключительная ценность в 5 - й год 167 49 млн. долл. [4]
Заключительная ценность акции State Bank может быть вычислена путем сложения приведенной ценности ( present value - PV) дивидендов в фазе быстрого роста, дивидендов в переходном периоде и заключительной цены в конце переходного периода. [5]
Какова будет заключительная ценность, если вы предположите, что капитальные затраты компенсируют износ в период стабильного роста. [6]
При использовании заключительной ценности в модели дисконтированных денежных потоков мы неявно прибегаем к предположению о том, что ценность фирмы основывается на ее функционировании в качестве действующего предприятия с бесконечным сроком жизни. Применительно ко многим рискованным фирмам существует вполне реальная возможность их исчезновения через 5 или 10 лет, учитывая изменчивость доходов и меняющиеся технологии. [7]
Для оценки заключительной ценности мы оцениваем дивиденды на индекс в б-й год. [8]
Для оценки заключительной ценности используются три основных подхода. [9]
Для оценки заключительной ценности собственного капитала мы используем чистый доход в завершающем году ( 11 - м), для получения ценности мы сокращаем его на величину потребностей в реинвестировании собственного капитала, а затем предполагаем неизменность темпов роста на бесконечном временном горизонте. [10]
Отметим, что заключительная ценность понижается на 16 млн. долл. Ценность фирмы остается неизменной на уровне 1300 млн. долл. [11]
Легко ли манипулировать заключительной ценностью. Мы признали, что заключительной ценностью манипулируют часто и легко, но это связано с тем, что для получения этих значений аналитики используют мультипликаторы, или с нарушениями одного из двух основных принципов ( или их обоих) в моделях стабильного роста. [12]
Ожидаемые денежные потоки фирмы и заключительная ценность были дисконтированы к настоящему моменту по стоимости капитала, что дало приведенную ценность в размере 820 21 млн. долл. Поскольку приобретение компании Congoleum обходится лишь в 470 6 млн. долл. [13]
При этом необходимо принять последовательные допущения относительно заключительной ценности в модели дисконтированных денежных потоков и в оценках EVA. В особом случае, когда доходность капитала по всем инвестициям, существующим и новым, равна стоимости капитала после вашего заключительного года, это сделать просто. Заключительная ценность будет равна капиталу, инвестированному в начале вашего заключительного года. В более общем случае необходимо обеспечить, чтобы капитал, инвестированный в начале вашего заключительного года, согласовался с допущением о доходности капитала в бесконечном периоде времени. Другими словами, если операционный доход после уплаты налогов в заключительном году составляет 1 2 млрд. долл. [14]
Это позволяет нам оценить коэффициент реинвестиций и заключительную ценность фирмы на конец б-го года. [15]