Ценообразование - опцион
Cтраница 2
Другие предлагаемые модели - теория ценообразования опционов и теория преференций состояний неопределенности пока не получили достаточного развития в силу их сложности для использования. [16]
Предполагаемая изменчивость измеряется путем применения модели ценообразования опционов противоположным образом. Другими словами, если в цене опциона известны все переменные, включая фактическую премию, которая платится на рынке за опцион, то тогда можно рассчитать предполагаемую изменчивость. [17]
Две другие альтернативы модели САРМ - теория ценообразования опционов ( Option Pricing Theory - ОРТ) и теория преференций состояний в условиях неопределенности ( State-Preference Theory - SPT) - по тем или иным причинам еще не получили достаточного развития и находятся в стадии становления. В частности, в отношении теории SPT можно упомянуть, что она носит весьма теоретизированный характер и, например, подразумевает необходимость получения достаточно точных оценок будущих состояний рынка. [18]
 |
Диаграмма выплат для опционов на покупку и на продажу. [19] |
Фундаментальная предпосылка, лежащая в основе использования моделей ценообразования опционов, заключается в том, что модели дисконтированных денежных потоков имеют тенденцию недооценивать активы, обеспечивающие выплаты по достижении определенных условий. [20]
Объясните, каким образом два предположения модели Блэка-Сколса ценообразования опционов: 1) цены ценных бумаг следуют процессу Ито; 2) цены ценных бумаг логнормально распределены, совместимы друг с другом. [21]
Целью этой главы было дать читателю базовое представление о механизме ценообразования опционов и о том, как ими, таким образом, можно торговать более прибыльно. Опционы предоставляют бесконечное число возможностей и стратегий, выходящих за рамки простой продажи и покупки, о которых мы говорили выше. [22]
Ориентируясь на использование распределения Паскаля, для ввода в модель ценообразования опционов нам требуется знать абсолютное отклонение изменения цены за период. Графическое представление отклонения изменения цены за относительно продолжительные периоды в виде индикатора, несмотря на его простоту, позволяет получить довольно качественную информацию о рыночной ситуации. [23]
Кратко опишите пять этапов процесса моделирования методом Монте-Карло в приложении к ценообразованию опционов на актив, имеющий логнормальное распределение. [24]
Прежде чем перейти к обсуждению стратегий волатильности, нам придется рассмотреть принципы ценообразования опционов, без понимания которых трудно, а порой просто невозможно ориентироваться в этой области. Наиболее широкую известность получила опционная модель ценообразования Блэка-Шоулза ( BSOPM - Black & Scholes Option Pricing Model), названная так в честь ее создателей, получивших за нее Нобелевскую премию. Хотя она известна уже более 30 лет, тем не менее, до сих пор вызывает многочисленные споры, где ее противники выдвигают такие вопросы, на которые их оппонентам очень трудно ответить. Но фактом остается, что именно она, либо ее модификации, часто обладающие другими названиями, наиболее широко используется на активно функционирующих опционных рынках. [25]
Прежде чем перейти к теме непосредственно использования волатиль-ности, следует кратко осветить теорию ценообразования опционов, применяемую настолько повсеместно, что она превратилась в одну из догм современного рынка капитала. Несмотря на широкую распространенность, опционные модели обладают изъянами, которые нам следует обсудить. Хотя последствия проблем модели часто могут быть игнорированы, тем не менее, в ряде классов стратегий эти проблемы в затушеванном и неявном виде грозят обернуться серьезными неудачами, если их не учитывать. Чтобы подобраться к ним, нам придется вначале обратиться к основам, начав с регулярно используемых в практике моделей ценообразования опционов. [26]
Предположим, что компания удвоила величину долгосрочной кредиторской задол женности В соответствии с теорией ценообразования опционов - какой эффект будет иметь эта акция в отношении акционеров и держателей долговых обязательств. [27]
В научной литературе известны три основных подхода, альтернативных модели САРМ: теория арбитражного ценообразования, теория ценообразования опционов и теория преференций состояний в условиях неопределенности. [28]
Оценка в ситуации с двумя исходами Рассмотрите пример безрискового порт феля с двумя исходами, приведенный в разделе Введение в ценообразование опционов. В этом примере для конструирования безрискового портфеля была осуществлена покупка акций и продажа колл опциона. [29]
 |
Подразумеваемая волатильность 43-дневных опционов пут на 000 ( АМЕХ, США от цены исполнения после внесения поправок ( ср. с 1 - 6. [30] |
Страницы: 1 2 3 4